
资金面:9月下旬以来外资再度呈现“逆势”特征,内外资观点分化我们在7.6报告《外资投资全景手册》中指出,与去年外资明显“逆势而为”不同,今年外资表现出显著的“顺势/引势而为”的特征,一定程度上反映今年内外资观点相对一致,但9月下旬以来,北向资金在A股震荡调整中持续净流入,再度呈现“逆势”特征,10月北向资金的成交占比创历史新高,反映内外资观点分化,外资更乐观些。我们认为,11月MSCI扩容并非这一特征变化的主要影响因素,今年5.28、8.27两次扩容前,均未出现北向提前一个多月的持续净流入;北向净流入主要还是受:海外负利率下人民币资产吸引力上升+国内企业盈利见底企稳的影响。
魏哲家在8月6日下午的说明会上也表示,越先进的工艺制程,所用机器设备的自动化程度越高,控制系统越复杂,恢复起来难度也就越大。苹果是台积电第一大客户,台积电20%营收都是苹果贡献的。公开资料显示,台积电正是凭借7纳米的技术领先优势,挤掉三星成为苹果新一代A12处理器的独家制造商。今年5月起,台积电开始量产7纳米制程芯片,不断提高产能,为苹果每年秋季的新品发布备货。
吴剑飞:我想真正优秀的人不需要很强的外在的激励,更不需要很多外在的管束,这是最重要的前提。基金经理不是靠管的,老想着去管人家,根本点就出了问题,作为总经理更多的是为他们提供服务。第一,要让优秀的人有自由施展能力和才华的平台和空间,干得愉快,这是本质。在工作中,除了能养家糊口外,更多要感到工作的快乐。民生加银讲究兼容并包,就是要让基金经理的个性和他的投资方式相匹配,他喜欢怎么投,就放手让他怎么做,人只有在愉快的环境中才能干好事情,才能创新发展。因为我是基金经理出身,尊重他们就是尊重自己。我们要打造一家尊重个体的基金公司,要以人为本、发自内心地尊重。
周强强调,目前,我国债券市场风险形势总体稳定,违约率与世界平均水平相比仍然处于较低水平。要准确把握原则要求,依法促进债券市场持续健康发展。要坚持保障国家金融安全原则,正确处理保障债券市场风险处置平稳有序和促进债券市场健康发展的关系,坚持民商事法律、行政法规的基本原理,将个案风险化解与国家经济政策、金融市场监管和社会影响等因素相结合,依法公正妥善审理债券纠纷案件。要坚持以统一法律适用落实中央监管政策原则,辩证处理好民商事审判与行政监管之间的关系,充分尊重监管规定和交易规则,依法支持行政监管机构有效行使监管职能,确保案件审理的政治效果、法律效果和社会效果相统一。要坚持企业拯救、市场出清与维护社会稳定并重原则,协调多种司法救济手段间关系,积极适用破产重整、和解程序依法促进企业起死回生,稳妥有序引导没有清偿能力的“僵尸企业”退出市场,做到化解风险、理顺关系、安定人心、维护秩序。
在供应链中,每个企业都会向其上游订货,一般情况下,销售商并不会来一个订单就向上级供应商订货一次,而是在考虑库存和运输费用的基础上,在一个周期或者汇总到一定数量后再向供应商订货。为了减少订货频率,降低成本和规避断货风险,销售商往往会按照最佳经济规模加量订货。同时频繁的订货也会增加供应商的工作量和成本,供应商也往往要求销售商在一定数量或一定周期订货,此时销售商为了尽早得到货物或全额得到货物,或者为备不时之需,往往会人为提高订货量,这样的订货策略导致了“牛鞭效应”。
解决代理人的一个重要方法,就是利益捆绑。也就说,雇佣者更倾向于采取一种“结果导向型”的方法,把被雇佣者的利益,和雇佣者完全捆绑在一起。由于在操作过程中,决策的主动权是由被雇佣者执行的,因此雇佣者就很难监测、监管所有的活动。因此,结果导向的“一荣俱荣、一损俱损”,就能在花费最小成本的情况下,最大限度的保证被雇佣者为雇佣者的利益考虑。